需求端下游合金厂商在节后仍有部分补库需求及新能源和不锈钢消费对镍价有一定提振。供给端现实与预期相矛盾,短期供应偏紧和长期过剩带来镍价的较高弹性,极低库存带来的挤仓风险依然存在。短期或以偏强震荡为主,中长期供应过剩镍价中枢将下移。偏强震荡为主,沪镍2303日内参考215000-225000。