隔夜沪镍主力合约收跌,伦镍震荡下行,现运行于27275美元/吨。高镍铁价格持稳运行,市场对节后不锈钢消费预期向好,但1月不锈钢厂减产明显,镍元素需求偏淡。成本方面,镍矿主供应国菲律宾的苏里高地区仍处于雨季,发货量处于低位,在供应低且海运市场止跌回升之际,预计镍矿主流价格将坚挺上行。当前不锈钢节后订单销售情况较佳,300系不锈钢钢厂订单多已至2月,或有可能带动镍铁市场交投氛围。电池级硫酸镍价格37750元/吨,涨500元/吨,新能源补贴退市,汽车抢装的需求基本已经完成,给厂商造成压力。随着硫酸镍原料供应放量,成本重心面临下移,但青山生产电积镍的消息流出,硫酸镍过剩压力有所缓解,并将挤压纯镍相对于产业链的溢价空间。整体上看,中期基本面有向下驱动,而短期产业面利空出尽,镍价或有反弹,建议择机布局空单。套利方面,原生镍远期供应压力正在逐步兑现,建议逢低介入跨期正套组合。