需求支撑减弱，库存支撑仍在，镍价高位震荡
1.核心逻辑：宏观，中国1月金融数据将公布，市场预计新增贷款或创单月最高纪录；美联储多位官员放鹰，市场开始预期利率升至6%。基本面，供给端，精炼镍国内开工率高，产量同比继续增加，据SMM的1月国内电解镍产量1.64万吨，同比增37.24%，预计2月产量仍呈上升趋势；镍中间品制硫酸镍经济性下降，转产精炼镍的驱动增强，全球精炼镍产能预期增，但兑现仍需时间。需求，不锈钢库存压力仍大，终端复苏不及预计，钢厂2月排产或受限；现货成交一般，下游观望情绪较浓；镍豆溶制硫酸镍仍无经济性；新能源汽车的1月零售销为33.2万辆，同比转负至-6.3%，环比降48.3%。库存，2月8日沪镍期货库存1064吨，较前一交易日减107吨；LME镍库存49188吨，较前一交易日减528吨；全球纯镍显性库存仍紧，沪镍期货库存仍极低。综上，需求支撑减弱，库存支撑仍在，镍价高位震荡。
2.操作建议：月间逢低正套
3.风险因素：增产超预期、消费不及预期
4.背景分析：
外盘市场：2月8日LME镍收盘27395美元/吨，较前一交易日跌0.54%。现货市场：2月8日俄镍升水6300元/吨，持平；金川升水7500元/吨，持平；BHP镍豆升水4200元/吨，跌300元/吨。
