美联储紧缩预期增强，基本面走弱，镍价承压
1.核心逻辑：宏观，中央经济工作会议举行，提出着力扩大国内需求；美国1月零售销售环比增3%，预期2%，前值-1.1%，市场对美联储紧缩预期强化。基本面，供给端，纯镍国内开工率高，产量同比续增；中间品制硫酸镍经济性下降，转产纯镍驱动增强，产能逐渐增加，但上量需时间。需求，不锈钢消费不及预期、累库压力大；合金采购畏高；镍豆制硫酸镍无经济性；新能源汽车零售走弱。库存，2月15日沪镍期货库存2160吨，较前一交易日增333吨；LME镍库存46566吨，较前一交易日减144吨；全球纯镍显性库存仍紧。综上，美联储紧缩预期增强，基本面走弱，镍价承压，关注低库存支撑。
2.操作建议：观望
3.风险因素：增产不及预期、累库不及预期
4.背景分析：
外盘市场：2月15日LME镍收盘25990美元/吨，较前一交易日跌1.87%。现货市场：2月15日俄镍升水5300元/吨，持平；金川升水7500元/吨，持平；BHP镍豆升水4000元/吨，持平。
