隔夜市场伦镍震荡走低，收于25990美元/吨，跌495美元或下跌1.87%，沪镍03合约夜盘下跌3260元/吨至203970元/吨或下跌1.57%。美国1月CPI略超预期美元指数走强对有色价格有所压制，镍价短期仍在供给爬升和产业需求复苏间博弈，纯镍低库存和现货备库需求对镍价有支撑。基本面方面，供给端国内物流逐渐恢复整体产量稳定增加，2月国内精炼镍产量将大幅提升，叠加进口窗口打开物流流入镍现货稍有宽裕升水回落，需求端价格回落后合金电镀行业有备库刚性需求，当前不锈钢及新能源产业逐步恢复中，节后不锈钢仍持续累库压力较大，而新能源需求在政策支持和降价刺激下有望逐步改善。价格方面，短期仍需待下游需求恢复验证，而中长期价格受供给提升速度左右。因此在一级镍特别是镍板的低库存矛盾未缓解前，维持镍价核心区间高位震荡思路，伦镍下方26000美元/吨沪镍【180000,200000】元/吨区间有现货备货需求和一定的技术支撑，价格区间的突破有待下游需求情况验证。
投资策略：区间操作思路，空头择机平仓或跟踪止盈。
风险提示：印尼产业政策动向，其它重大国际事件。
