预增产能限制上行空间，偏紧库存仍支撑盘面
1.核心逻辑：宏观，美国1月PPI环比涨0.7%，同比涨6%，通胀压力仍大，美国至2月11日当周初请失业金人数19.4万人，低于预期的20万人，美联储官员放鹰，市场强化美联储紧缩预期；中国1月一线城市新房价格环比转涨，二三线降势趋缓，市场对稳地产稳经济的复苏预期仍较强；基建资金到位相对较快，经济托底作用仍明显。基本面，供给端，纯镍国内开工高位，产量同比续增；中间品制硫酸镍经济性下降，转产纯镍产能渐增，但上量仍需时日。需求，不锈钢消费不及预期、累库压力大，钢厂采购需求弱；镍豆制硫酸镍仍无经济性，新能源汽车消费走弱。库存，2月16日沪镍期货库存2084吨，较前一交易日减76吨；LME镍库存45432吨，较前一交易日减1134吨；全球纯镍显性库存仍紧。综上，预增产能限制上行空间，偏紧库存仍支撑盘面。
2.操作建议：观望
3.风险因素：增产超预期、累库超预期
4.背景分析：
外盘市场：2月16日LME镍收盘26625美元/吨，较前一交易日涨2.44%。现货市场：2月16日俄镍升水5200元/吨，跌100元/吨；金川升水7800元/吨，涨300元/吨；BHP镍豆升水3500元/吨，跌500元/吨。
