供给有望逐渐改善，镍价重心拾级而下
1.核心逻辑：宏观，美联储2月会议纪要重申抗通胀，市场预计3月、5月和6月各加息25基点；财政部部长表示支持刚性和改善性住房需求，促进房地产市场平稳发展。基本面，供给端，纯镍国内开工高位，产量同比续增；镍盐转产电积镍，产能渐增，上量仍需时日，但中长期供给改善较为确定。需求，不锈钢终端采购仍弱、厂库库存压力大；镍豆制硫酸镍无经济性，新能源汽车消费走弱；昨日盘面走弱刺激部分采购。硫酸镍制电积镍既压制纯镍价格又带动硫酸镍需求，价差未来有望缩窄。库存，2月22日沪镍期货库存1132吨，较前一交易日减66吨；LME镍库存44514吨，较前一交易日减348吨；全球纯镍显性库存仍紧。综上，供给有望逐渐改善，镍价重心拾级而下，短期关注库存支撑情况。
2.操作建议：观望
3.风险因素：增产不及预期、累库不及预期
4.背景分析：
外盘市场：2月22日LME镍收盘26520美元/吨，较前一交易日跌1.16%。现货市场：2月22日俄镍升水4000元/吨，跌500元/吨；金川升水6000元/吨，跌500元/吨；BHP镍豆升水2500元/吨，跌300元/吨。
