隔夜市场伦镍震荡走低，收于26520美元/吨，跌310美元或下跌1.16%，沪镍03合约夜盘下跌3960元/吨至207050元/吨或下跌1.88%。宏观美国PMI数据超预期美元指数走高对金属价格有所压制，且受近日基建加快复工回暖预期的资金情绪有所回落，现实需求仍弱产业链库存累积较大拖累镍价。基本面方面，供给端国内纯镍及印尼二级镍产量整体稳定提升，叠加进口物流增加使得国内现货相对充裕现货升水回落，需求端新能源和不锈钢表现疲弱恢复缓慢，不锈钢2月较高排产高库存有待逐步消化，电车2月份零售数据环比大幅提升或逐步拉动三元产业链增长。价格方面，短期镍价仍需待下游需求恢复验证，纯镍低库存和产业刚性补库需求仍是价格主要支撑，维持伦镍【25000，31000】美元/吨沪镍【200000，230000】元/吨核心区间高位震荡思路，操作上维持区间操作思路。
投资策略：空头继续持有，新空待价格冲高可适当布局短期头寸。
风险提示：印尼产业政策动向，其它重大国际事件。
