镍价受消息面利空大跌后下游逢低补库,周五盘面再次回调至19万关口,金川镍升水企稳至约7400元/吨。虽然需求缓慢回暖但镍价仍受供应放量压制。但低库存矛盾还未解决,电积镍生产成本支撑仍在。整体看,下方支撑仍在但边际弱化,存阶段性反弹可能,中长期镍价中枢承压为主。时刻关注两会期间消息面影响。中长期逢高空思路。沪镍参考187000-196000。