周一，LME镍库存减108吨，Cash/3M维持高贴水。价格方面，LME镍价格跌0.51%，沪镍主力合约涨0.82%。
国内基本面方面，周一现货价格报191300～197400元/吨，俄镍现货对04合约升水降至4050元/吨，金川镍现货升水8250元/吨。进出口方面，根据模型测算，镍板进口盈亏平衡附近，短期国内供应和需求边际修复但过剩压力不减。镍铁方面，印尼镍铁产量持续增长下总体供应维持平稳增长趋势。综合来看，需求回暖但短期镍铁和精炼镍实际基本面改善程度仍待观察。不锈钢需求方面，上周无锡佛山社会库存小幅去库，需求弱现实和经济回升预期博弈，现货和期货主力合约价格震荡，基差维持升水。短期关注国内产业链需求回升拐点对原料价格支撑，中期关注中国和印尼中间品和镍板新增产能释放进度。
预计沪镍主力合约震荡走势为主，运行区间参考180000～225000元/吨。
