上一交易日伦镍震荡走低，收于22680美元/吨，跌520美元或下跌2.24%，沪镍04合约夜盘下跌5780元/吨至177380元/吨或下跌3.16%。主因或是下游及终端需求持续不及预期拖累镍价，近日多家不锈钢厂陆续进行停产检修，燃油车也开启降价新能源内卷加剧，且上游成本端镍矿镍铁因负反馈出现松动。宏观方面美联储近期加息偏鹰和硅谷银行流动性危机或影响金属价格波动，基本面方面，供给端印尼新增二级镍以及电积镍在陆续投产，叠加进口物流增加使得国内现货相对充裕，需求端合金电镀因为季节性淡季产业补库量级有限，不锈钢需求持续低迷库存高企压力较大，新能源电池产业链开工率低位整体库存有待去化。因此，镍价长期或已处于下行通道，短期纯镍低库存矛盾、价格下跌后产业刚性补库以及硫酸镍制电积镍成本仍是价格重要支撑，伦镍【21000,22000】美元/吨，沪镍【160000,170000】元/吨区间成本以及产业补库支撑较强，关注近期价格企稳的信号。
投资策略：观望。
风险提示：印尼产业政策动向，其它重大国际事件。
