镍
上一交易日伦镍大幅反弹，收于23680美元/吨，涨1145美元或上涨5.08%，沪镍04合约夜盘上涨5770元/吨至182880元/吨或上涨3.26%。主因或是宏观情绪有所修复对金属价格支撑，且之前镍价大幅下跌后存在反弹修复，而纯镍低库存下仍容易受资金情绪影响。基本面方面，印尼二级镍供应同比大幅提升，纯镍部分进口被国产新增产能及电积镍替代，而不锈钢及新能源需求持续疲软库存压力仍大，镍金属供强需弱以及成本支撑松动持续拖累镍价。展望后市，镍价逻辑从前期供给结构性矛盾向供给过剩转变，长期已处于下行通道，短期纯镍低库存和硫酸镍转产电积镍成本仍有所支撑，伦镍【21000,22000】美元/吨，沪镍【160000,170000】元/吨区间产业和技术支撑力度较强，关注后期市场需求修复变化和产业补库节奏，伦镍亚盘今日已重启需警惕流动性风险。
投资策略：观望或逢价格反弹后布局空头。
风险提示：美国银行业风险走向，印尼产业政策动向，其它重大国际事件。
