镍市逻辑:
现货市场:3月4日至3月8日,俄镍较无锡1903升水100-150元/吨。金川镍较无锡1903合约升水900元/吨左右。
中期逻辑:上周,精炼镍现货进口继续亏损;上期所镍库存下降,LME库存有所回落,预期下降格局不变;镍中长期逻辑不变,即绝对镍价仍然比较低,全球范围内精炼镍供应环比增量有限,而需求则不断增加,因此镍大方向依然看涨。
短期逻辑:产业链上,当前最终端需求市场依然偏向低迷,不锈钢市场仍然被动跟随镍价格波动;原料方面,镍铁现货偏紧格局不变,但利润驱动供应预期的格局不变,目前预期产能均受到高利润的刺激驱动;精炼镍方面,库存继续下降,并且短期看不到增量力量;另外,镍价格上周冲高回落,显示出镍铁现货紧张无法驱动镍价,短期镍价格预期高位震荡的格局不变。
走势分析:
3月4日至3月8日,镍价格冲高回落。
精炼镍方面,周度 LME库存整体下降2496吨,总量至19.43万吨,LME库存继续延着下降的趋势;另外因现实供应依然没有发生变化,LME去库存方向依然不变。
上周,精炼镍进口维持亏损格局,仍然限制精炼镍的进口,上期所周度库存继续下降,不过由于现货市场成交受到限制,下降速度放缓。
镍铁镍矿方面,菲律宾主产区继续处于雨季,不过,由于印尼镍矿的供应,此前的镍矿进口同比增加,镍矿港口继续维持高位,镍矿价格仍然平稳。镍铁现货价格继续补涨,但高利润刺激镍铁冶炼新增产能的投放进度,另外,部分此前转产产能正准备重新回归。
下游不锈钢市场方面,周度不锈钢价格先涨后跌,近期不锈钢市场基本上跟随原料价格波动,但整体较为被动,不锈钢库存有所下降,但4月期盘订单不理想,另外,下游不锈钢企业原料采购较为谨慎。
综合情况来看,产业链上,当前最终端需求市场依然偏向低迷,不锈钢市场仍然被动跟随镍价格波动;原料方面,镍铁现货偏紧格局不变,但利润驱动供应预期的格局不变,目前预期产能均受到高利润的刺激驱动;精炼镍方面,库存继续下降,并且短期看不到增量力量;另外,镍价格上周冲高回落,显示出镍铁现货紧张无法驱动镍价,短期镍价格预期高位震荡的格局不变。