镍及不锈钢
伦镍今早8点开盘价22535美元/吨，相比周二下午3点收盘价下跌2.6%。宏观方面美国3月ADP就业人数增加14.5万人，不及预期和前值，叠加此前美国制造业PMI表现偏弱，市场担忧美国的衰退风险；然而欧佩克国家减产石油的计划又推升通胀预期，滞胀的环境下货币政策最难两全。市场预计5月是美联储最后一次加息，年内会进入降息周期。产业方面，SMM数据显示一季度国内电积镍新增产能有限，产量难有更大增长，需要等待规划内新增产能投放，但目前有部分企业推迟投产规划。下游不锈钢企业减产；电池企业开工分化，容量电池相比动力电池回暖更早，新能源汽车对电池的需求没有明显改善，行业还在去库压力下；合金订单有回暖预期。现货升水变动不大，消费反馈依然偏弱。镍长期空头趋势因供应扩张尚未完结，但短期宏观预期好转叠加低库存水平可能带动价格反弹，建议避开反弹窗口遇阻力轻仓试空，上方阻力暂看185000元/吨一线。
不锈钢清明休市一天且没有外盘。据现货市场反馈南方市场可能会多放1-2天假，因此现货市场节奏可能会略有放缓。高镍铁最新成交价1060元/镍点，1.3%镍矿价格35-36美元，镍铁继续下行节奏可能放缓但仍有空间；南方铬铁厂大面积停产，但北方铬铁厂仍保持生产，短期铬矿价格下跌速度相对缓慢，未来可能出现加速；废不锈钢价格环比再跌200至10300元/吨，成本支撑下移令不锈钢价格持续走弱，打击市场信心，下游补库或将继续延后。供应端听闻有钢厂复产早于预期，同时也有部分钢厂调整产品结构，市场对供应端消息反应不敏感。现货表现依然偏空，短期价格继续跟随原料向下寻找支撑，等待需求回暖的迹象。（以上观点仅供参考，不做为入市依据）
