近期镍板进口窗口持续关闭且镍板产量同比下滑,内蒙限电以及安全检查导致镍铁产量预期下降,两市镍库存持续下滑,短期镍供应有限。镍铁新增投产和进口连续两个月大幅增加,不锈钢库存累积情况未有明显改善,且下游贸易商因担心终端消费无法接受钢材涨价而在盘面获利了结,以及担忧北海诚德复产后供应增加市场无法消化而降价促成交,沪镍盘面一时空方力量大增。宏观上,制造业降税 3%主要利好上游企业下游利多有限,房地产税加速推进及 2 月进出口数据大幅不急预期,镍近期盘面表现偏弱,虽存反弹需求建议近期以逢高空为主。