昨日白天镍价继续下挫，夜间小幅反弹，现货市场成交明显好转，现货升水小幅上涨。SMM数据，昨日金川镍现货升水上涨300元/吨至8650元/吨，俄镍升水上涨250元/吨至6200元/吨，镍豆升水持平为3800元/吨。昨日沪镍仓单减少106吨至825吨，LME镍库存减少1020吨至42018吨，目前沪镍仓单处于历史低位。
■镍观点：
镍中线供需偏空，高利润刺激供应快速增长，后期纯镍和镍中间品皆存在较大的增量，原生镍正在由结构性过剩转为全面过剩。随着精炼镍产能增量逐渐明晰，交割品因素影响在持续衰减，镍价逐渐回归理性供需，中线过剩预期下，价格或将持续下挫。近期硫酸镍和镍铁价格持续下跌，纯镍价格震荡运行，其对二者溢价再度走强，镍价上行空间有限。但由于精炼镍显性库存和期货仓单仍处于极低水平，低库存状态下镍价弹性较大，资金情绪影响不容忽视，镍价后市以逢高抛空为主，短期暂时观望。
■镍策略：
中性。
■风险：
低库存下的资金博弈、镍主产国供应变动。
