镍金川镍升水约8750元/吨(+100)。镍基本面偏弱利空不改,关注二季度末前后供需过剩拐点。短期内外镍库存均持续低位下降的问题重新得到关注,03合约交割后仓单持续低位去化可能带来的反弹给予一定支撑。硫酸镍生产电积镍利润不及前期,后续增量略有推迟,转产成本形成支撑。中期维持逢高空思路,短线支撑偏强。沪镍参考176000-184000。