沪镍震荡整理，NI2305 合约收于 178530 元/吨。宏观方面，美国非农就业人数低于预期和前值，美国经济下滑迹象逐渐显现，市场对美联储持鸽派预期。产业方面，近期听闻电积镍新增产能恐将延期，此外西北某电解镍企业产量受影响，均为反弹做铺垫。同时交易所仓单极低，LME 库存、国内社会库存和保税区库存都在减少，总库存降至 5 万吨附近，不足全球一周的消费量。镍长期空头趋势因处在供应扩张周期尚未完结，但短期库存水平历史低位，交割品注册流程还未结束，可交割品不足的问题仍然存在，等待进口货源和新增产能补充。建议空头避开反弹窗口，阻力上移至 19-19.5万元/吨一线。今日仍然是英国复活节假期，LME 休市。
