交割品紧张支撑月差，镍元素过剩盘面仍承压
1.核心逻辑：宏观，美国短期通胀预期上升，纽约联储3月调查显示一年后通胀预期增0.5个百分点，年涨幅达4.75%；美国联邦住房贷款银行发债规模跳水，银行业危机现有缓解迹象；日本央行新行长表态称保持YCC和负利率是合适的。基本面，供给，国内3月纯镍产量同比大幅续增；镍盐转产电积镍利润较前期大幅缩窄，排产推迟，将影响4月产量；但镍元素过剩、硫酸镍跌价，转产压力仍在。需求，镍铁供强需弱，印尼镍铁冲击；3月新能源批发销量61.7万辆，同比增35.2%，环比增24.5%，零售销量54.3万辆，同比增21.9%，环比增23.6%，增速放缓，三元减产，湿法中间品供应续增，硫酸镍跌价；交割品仍紧，沪镍月差偏强。库存，4月10日沪镍期货库存879吨；4月6日LME镍库存42018吨，7日、10日休市；LME和上期所纯镍库存仍偏紧。综上，交割品紧张支撑月差，镍元素过剩盘面仍承压。
2.操作建议：逢高沽空
3.风险因素：增产不及预期、累库不及预期
4.背景分析：
外盘市场：4月6日LME镍收盘23075美元/吨，涨2.56%；4月7日、10日休市。现货市场：4月10日俄镍升水7500元/吨，涨500元/吨；金川升水8800元/吨，跌200元/吨；BHP镍豆升水4200元/吨，涨200元/吨。
