镍
周一伦镍假期休市，沪镍05合约夜盘下跌1330元/吨至177550元/吨或下跌0.74%。产业供强需弱以及成本支撑持续松动拖累镍价，纯镍低库存和硫酸镍转产电积镍成本有所支撑，市场多空交织镍价短期震荡运行，新行情驱动有待需求修复前景验证。宏观方面美联储5月加息25BP概率增加，美元指数走强对金属价格有所压制。基本面，供给端印尼新增二级镍以及电积镍在陆续投产，镍矿方面菲律宾雨季结束供应较大提升，需求端合金电镀因为季节性淡季产业补库量级有限，不锈钢及新能源库存压力仍大，产业链负反馈演绎尚未结束。镍价逻辑从前期供给结构性矛盾向供给过剩转变，长期已处于下行通道，但本轮价格阶段性调整已基本到位，伦镍【21000,22000】美元/吨，沪镍【160000,170000】元/吨区间产业和技术支撑力度较强。
投资策略：观望或待价格反弹至高位布局空头。
风险提示：美国银行业风险走向，印尼产业政策动向，其它重大国际事件。
