沪镍走势偏强，NI2305 合约收于 182460 元/吨。LME 将镍的保证金从 6100 美元/吨下调至 5700 美元/吨，从 2023 年 4 月 14 日收盘后生效。供应方面，现货进口盈利数日，可能刺激进口货源增加；需求方面近期不锈钢镍系原料有企稳迹象，矿-铁-钢都有不同程度的挺价意愿，但铬系原料开始补跌，理论上成本整体变化不大，但是不锈钢价格上涨，钢厂当期利润转正，关注钢厂是否有加大原料采购的复产动作。硫酸镍相比之下仍显低迷，3 月新能源汽车产销同比大幅上涨，但电芯企业并没有感受到暖意，开工保持低位，4 月原料价格依然跌跌不休。今年虽然电积镍新增产能规划较多，但投产初期往往会有阶段性供需错配，镍价可能再度因低库存和硫酸镍价格出现分化。短期库存水平历史低位，交割品注册流程还未结束，可交割品不足的问题仍然存在，需要防范基差大幅波动的风险。建议长线空头避开反弹窗口，阻力位于 19-19.5 万元/吨一线。
