金川镍升水约7900元/吨(-350)。近日镍价企稳后,需求略回暖,镍基本面偏弱利空不改。短期内外镍库存均持续低位下降的问题重新得到关注,临近04交割俄镍现货升水偏高,上游出货心态仍强金川镍升水小幅下移。利润收窄后企业供应增量有限供应存量弱化提振市场情绪,部分企业产能推迟供应带来支撑。电积镍转产成本形成底部较强支撑。市场消息GCHL和PT IKI将推出印尼镍指数。短期偏向震荡,中长期维持逢高空思路。沪镍参考178000-187000。