镍
上一交易日伦镍大幅上涨，收于24600美元/吨，涨890美元或上涨3.75%，沪镍05合约夜盘上涨3050元/吨至187630元/吨或上涨1.65%。主因或是宏观美联储加息预期回落和国内经济修复预期支撑金属价格，而纯镍低库存下容易受资金情绪影响波动较大，但目前进口窗口再次打开现货资源偏紧缓解，叠加硫酸镍转产电积镍出现利润，将限制镍价上行空间。基本面，产业供强需弱以及成本支撑持续松动拖累镍价，不锈钢及新能源产业链负反馈演绎尚未结束。镍价逻辑从前期供给结构性矛盾向供给过剩转变，长期已处于下行通道，但本轮价格阶段性调整已基本到位，纯镍低库存和硫酸镍转产电积镍成本有所支撑，伦镍【21000,22000】美元/吨，沪镍【160000,170000】元/吨区间产业和技术支撑力度较强，后期关注需求修复和产业补库情况。
投资策略：观望或待价格反弹至高位布局空头。
风险提示：印尼产业政策动向，其它重点国际事件。
