镍
隔夜市场伦镍大幅上涨，收于25615美元/吨，涨925美元或上涨3.75%，沪镍05合约夜盘上涨9730元/吨至197750元/吨或上涨5.17%。主因或是期货市场资金博弈推高镍价，支撑逻辑则是宏观经济预期修复和纯镍显性库存持续去化，昨日发布的国内一季度多项数据强劲超预期表现，且低库存下镍价容易受资金情绪影响波动较大。基本面，产业供强需弱以及成本支撑持续松动拖累镍价，不锈钢及新能源产业链负反馈演绎尚未结束。镍价逻辑从前期供给结构性矛盾向供给过剩转变，长期已处于下行通道，本轮价格企稳后反弹强度有待现实需求验证，硫酸镍转产电积镍利润限制镍价上行空间，纯镍低库存和硫酸镍转产电积镍成本仍有所支撑，下方伦镍【21000,22000】美元/吨，沪镍【160000,170000】元/吨区间产业和技术支撑力度较强，后期关注需求修复和产业补库情况。
投资策略：观望或布局空头谨防逼空。
风险提示：印尼产业政策动向，其它重点国际事件。
