金川镍升水约6150元/吨(-750)。昨日收盘后,淡水河谷印尼公布第一季度镍产量为16769吨。基本面看,合金电镀需求略回暖,硫酸镍产电积镍利润重新扩大,镍基本面偏弱利空不改。但短期供应依然偏紧,进口窗口短暂打开后重回关闭状态,国内进口资源紧缺,现货矛盾较大;沪镍仓单近日小幅反弹后重新回落,LME镍库仍在下降,前期推迟的电积镍产能还未重新释放,给予镍盘较大弹性。若需国内产能加速释放需进一步扩大利润给予驱动。短期阶段性反弹,中期维持逢高空思路。沪镍参考195000-210000。