镍：镍价短期有望震荡承压运行，建议第二季度以逢高空的思路对待，并关注跨期反套的机会。前期在低库存格局下，外盘大量合约临近每月第三个周三，市场对交割资源的担忧情绪浓重，外盘多头资金推涨镍价。由于进口利润处于负区间，叠加国内进口资源紧缺，沪镍存在跟涨伦镍的驱动。但是从供需预期来看，镍价缺乏趋势性上行的动力。2023Q2-Q3为投产落地的重要阶段，叠加俄镍供应国内的长单已有部分签订，供应放量有望对低库存格局形成冲击。建议以逢高空思路为主，关注Back结构收敛带来的跨期反套机会，但需警惕外盘交易资金面的影响。
