镍
隔夜市场伦镍宽幅震荡，收于25555美元/吨，跌65美元或下跌0.25%，沪镍05合约夜盘下跌430元/吨至194860元/吨或下跌0.22%。近期伦镍市场资金博弈激烈，支撑逻辑主要是宏观经济预期修复和纯镍显性库存持续去化，国内一季度多项数据强劲超预期表现，而俄镍现货资源持续稀缺升水仍旧虚高，且低库存下镍价容易受资金情绪影响波动较大。基本面，产业供强需弱以及成本支撑持续松动拖累镍价，不锈钢及新能源产业链负反馈演绎尚未结束。镍价逻辑从前期供给结构性矛盾向供给过剩转变，长期已处于下行通道，本轮价格企稳后反弹强度有待现实需求验证，基本面难以支撑趋势性上行，同时硫酸镍转产电积镍限制镍价上行空间，伦镍26000美元/吨沪镍195000元/吨上方阻力较大，需谨防资金情绪逼空风险。
投资策略：观望，空头需谨防逼空风险。
风险提示：印尼产业政策动向，其它重点国际事件。
