【现货市场信息】上海SMM金川镍升水4900元/吨（-750），进口镍升水4700元/吨（-950），镍豆升水2200元/吨（-300）。
【市场走势】日内基本金属全线收跌，沪镍主力合约收跌2.74%；夜盘市场基本金属延续跌势，沪镍主力合约收跌2.23%，伦镍收跌1.75%。
【投资逻辑】纯镍方面，周内进口窗口关闭，国内库存仓单下降；LME库存持平上周，维持贴水状态；供应端菲律宾主矿区雨季结束，3月进口量季节性增加；周内铁厂利润有所修复，国内镍铁企业产量维持低位，印尼回流量导致镍铁自身供需持续宽松；印尼方面新增镍铁项目产能持续释放，其他湿法冶炼项目也逐渐投产；目前不锈钢以去库为主，钢厂减产增加，原料支撑，不锈钢止跌回升，市场对后期不锈钢消费持谨慎态度；新能源逐步恢复，硫酸镍产量还在爬坡中，电池以及电池材料多以去库为主；电解镍价格持续反弹，其对硫酸镍溢价再次拉升，前期对硫酸镍生产电击镍观望企业形成刺激。
【投资策略】4月交割风险暂退，镍价回落，低库现实与纯镍供应宽松预期博弈，镍价维持宽幅震荡；中长期逢高空思路不变。
