镍
上一交易日伦镍震荡走低，收于24650美元/吨，跌440美元或下跌1.75%，沪镍06合约夜盘下跌4200元/吨至183790元/吨或下跌2.23%。宏观经济修复反复校验和资金博弈情绪有所回落影响镍价波动，纯镍低库存下易受资金情绪影响波动较大，产业需求不及预期持续拖累镍价。基本面，供给端印尼二级镍新增产能仍在持续释放，纯镍进口窗口重新关闭但俄镍长协这周陆续到货，叠加硫酸镍转产电积镍利润空间恢复或缓解纯镍资源偏紧局面，需求端合金电镀因为季节性淡季和镍价高位产业补库量级有限，不锈钢库存去化镍铁挺价需求回暖有待检验，新能源库存压力仍大负反馈演绎仍需时间。展望后市，镍价逻辑从前期供给结构性矛盾向供给过剩转变，长期已处于下行通道，本轮价格反弹后价格将继续震荡走低，基本面难以支撑趋势性上行，伦镍反弹26000上方或者沪镍接近20万附近逐步建立空头头寸，产业空头加大保值比例。
投资策略：资金情绪消退后，逢高布局空头。
风险提示：印尼产业政策动向，其它重点国际事件。
