镍及不锈钢
镍内外盘齐跌，NI2306合约收于183790元/吨。宏观方面整体氛围转弱。现货市场高镍价已经开始抑制下游消费，需求没有明显回暖，俄镍和金川镍升水均有下调，俄镍重新低于金川镍升水。此外纯镍和硫酸镍价差拉大至超过3万元/吨，可能吸引新增电积镍产能加速释放。4月印尼NPI也有转产冰镍的产线，目前因硫酸镍持续下跌，高冰镍较少用于生产硫酸镍，大多作为生产电积镍的原料。预计随着电积镍产能不断投放，纯镍和硫酸镍的价差会重新收回合理估值区间。库存和月差结构也转向利空，SMM社库数据上周小幅增加160吨，保税区库存不变，LME库存不变，总库存小幅增加160吨。LME4月date过后，近月合约矛盾减轻，月差也开始收缩。短线反弹暂告一段落，长线空头趋势不变，关注俄镍进口情况以及国内纯镍产能建设进度。
不锈钢相对偏强，SS2306合约收于15055元/吨。宏观层面，4月整体环境趋稳，预期向好，带动股市和商品出现一波反弹。不锈钢近期利润很好，钢厂纷纷采购原料加大生产力度，预计4月产量环比增加。消费端略显滞后，补库意愿偏弱。库存进入4月以来去化速度加快，主要因为一季度下游消费商和贸易商都保持低库存，而前期价格企稳后部分贸易商补库，导致前置库存转移至贸易商环节。临近五一还没有见到下游大规模备库，需要观望下周消费端能否继续支持钢厂维持高利润。短线又将面临宏观波动，不宜追涨杀跌，价格倾向于宽幅震荡；长线供过于求局面难改，保持反弹做空思路（以上观点仅供参考，不做为入市依据）
