镍金川镍升水约4600元/吨(-300)。基本面看,虽五一节前部分企业有备货需求,但高价镍对需求抑制明显;硫酸镍产电积镍利润重新扩大,预计后续国内产能将重新投放,且俄镍在长协签订背景下短缺将逐渐改善,镍中长期基本面偏弱利空不改,镍价正在重新回归理性。但短时国内进口俄镍资源正在缓解但仍相对紧缺,库存历史低位且LME镍创2010年3月来新低仍然需要注意。中期维持逢高沽空思路。沪镍参考178000-188000。