镍:供应预期施压，连高空思路不变
目前镍市场供应预期有增量，电积镍逐渐修复，SMN预计4月全国精炼镍产量为1.80万吨，环比增2.27%，同比增39.21%。叠加二季度新产能落地，预计供应缺口收窄，镍价下行趋势不变。但当下纯镍低库存依旧保持去化，交割品问题暂时未解决，软逼仓风险仍存。从交易角度，我们建议寻我相对高估值逢高空机会。
不锈钢: 反弹动能难以持续，短线空单可适当参与
不锈钢社会库存连续6周下降，目前基本回归中等水平，有利于提振短期市场情绪。但5月不锈钢排产环比明显增长，300系产量创新高。SMM数据为168.6万吨，环比+14.4%。供增需弱下，高利润不可维持，预计不锈钢价难有持有反弹动能，建议15600附近短线空单可适当参与。
