昨日白天镍价强势运行，夜间高位回落，现货市场成交冷清，下游观望情绪浓厚，因贸易商换报价合约至NI2306，现货升水有所上调。SMM数据，昨日金川镍升水上涨5050元/吨至8800元/吨，进口镍升水上涨5500元/吨至7750元/吨，镍豆升水上涨5000元/吨至6500元/吨。昨日沪镍仓单减少76吨至783吨，LME镍库存减少288吨至39630吨。
■镍观点：
当前镍仍处于中线利空与低库存现状的矛盾之中，后期纯镍、镍铁和镍中间品供应皆存在较大的增量，原生镍正在由结构性过剩转为全面过剩，镍中线供需偏空，中线套保操作建议仍以逢高抛空思路对待。短期来看，全球精炼镍显性库存依然处于历史低位，低库存状态下镍价上涨弹性较大，但当前纯镍价格较硫酸镍和镍铁溢价仍处于高位，镍价存在高估现象，随着外围市场情绪转弱，镍价或弱势震荡，镍套保以逢高抛空思路对待，不宜过度追空。
■镍策略：
谨慎偏空。镍套保以逢高抛空思路对待，不宜过度追空。
■风险：
低库存下的资金博弈、镍主产国供应变动。
