镍价周五夜盘大幅反弹，NI2306合约收于185340元/吨，伦镍尾盘拉涨，今日沪镍预计跟随高开。宏观层面，美国4月非农就业强于市场预期，市场反应偏利多。周末小银行调低存款利率上限，可能刺激存款活性化，支持消费和投资。五一节后现货市场小幅补库，工业品整体氛围倾向于超跌反弹。目前国内现货偏紧，库存还在历史低位，下游消费好转但供应还在路上，短线暂时是易涨难跌的格局，但上行空间有待观察：需求端，硫酸镍和纯镍价差已经在3-4万元/吨，且硫酸镍需求较差，价格持续下跌；下游不锈钢已经开始累库，可能会反作用于生产，导致目前给出的高排产低于预期。供应端，5月国内电积镍产量仍将持续爬升；俄镍5月预计会有不少进口，缓解国内现货偏紧的矛盾。短线宏观预期好转，风险偏好上升，商品整体氛围利多，中线等待逢高布空的时机。
