镍价夜盘缺乏外盘指引，走势偏震荡，NI2306合约收于185080元/吨。伦镍今日开盘后小幅走软。宏观层面，美国焦点转移至银行业风险及债务上限谈判。国内今日公布部分4月宏观经济数据。市场对5月预期从悲观转向谨慎乐观，工业品整体氛围倾向于超跌反弹。产业方面，目前国内现货市场拉涨后成交走弱，大跌后有下游补库，走势偏震荡。下游消费好转但供应还在路上，短线暂时是易涨难跌的格局，但上行空间有待观察：需求端，硫酸镍价格持续下跌并与纯镍价差拉开，导致MHP生产硫酸镍亏损而生产电积镍利润很高，刺激电积镍产能更快释放；下游不锈钢终端需求表现温和，市场信心不足，同时产能庞大供应过剩，可能会反作用于生产，导致目前给出的高排产低于预期。供应端，5月国内电积镍产量仍将持续爬升；俄镍5月预计会有不少进口，缓解国内现货偏紧的矛盾。可跟踪库存上周末首次企稳，观察能否持续。短线宏观预期好转，风险偏好上升，商品整体氛围利多，中线仍然维持逢高布空的思路。
