镍
隔夜市场伦镍延续走跌,收于21870美元/吨,跌590美元或下跌2.63%,沪镍06合约夜盘下跌3400元/吨至168690元/吨或下跌1.98%。近期镍价受宏观和产业利空的接连压制,宏观方面海外经济衰退担忧抬升和美联储加息调整压制金属价格,美国4月CPI和就业数据低于预期美债收益率走低叠加美元指数走高;国内方面经济修复持续缓慢,昨日4月CPI、PPI环比走低社融大幅不及预期;产业方面近期俄镍长协陆续到货叠加电积镍项目产出增加,硫酸镍价格走跌利润空间增加,而下游补库情绪仍然较弱,纯镍现货偏紧局面大幅缓解。二级镍方面,印尼新增产能仍在持续释放回流冲击国内,不锈钢5月排产恢复短期需求难以修复库存重新累积,新能源库存压力仍大负反馈演绎仍需时间。展望后市,镍价逻辑从前期供给结构性矛盾向供给全面过剩转变,长期已处于下行通道,短期价格或将继续震荡向下寻支撑,纯镍低库存和硫酸镍转产电积镍利润收窄对镍价仍有支撑,伦镍【21000,22000】美元/吨沪镍【160000,170000】元/吨区间产业和技术支撑力度较强,价格进一步下破重点关注电积镍投产进度和需求修复情况影响。
投资策略:空头跟踪止盈,新空待价格反弹至高位布局。
风险提示:印尼产业政策动向,其它重点国际事件。