镍价周五夜盘遇前低支撑反弹，NI2306合约收于171400元/吨。宏观层面，短期市场对流动性进一步宽松抱有乐观预期，但目前矛盾主要在实体经济贷款意愿不强，企业和居民杠杆水平已经偏高，继续加高需要更乐观的需求前景。产业方面，5月原生镍供需紧平衡，主要因下游不锈钢增产提供了消费的边际增量，但钢厂供应增加需求偏弱，库存压力累积，利多正在慢慢转为利空。下游电芯企业成品库存还没消化完，导致对三元正极需求尚未复苏，企业采购原料仍相对谨慎，硫酸镍价格仍在下跌，与纯镍价差在2-3万之间。现货市场，周五俄镍现货升水继续小幅下调，金川镍升水上涨，已有下游入场采购。LME库存再度下降，全球总库存下滑，内弱外强导致进口维持亏损。短线镍价受宏观预期主导，并且高低点间周内跌幅已有10%，部分空头获利了结，有技术性反弹的需求；中线供需转向过剩，保持逢高布空的思路。
