硫酸镍续跌,交割品紧张有所缓释,盘面承压
1.核心逻辑:宏观,央行一季度货币政策执行报告强调没有出现通缩,新增防范境外风险向境内传导,提示当前仍是弱复苏;央行进行1250亿元1年期MLF操作,中标利率持稳于2.75%;美总统、财长对债务上限谈判进展和共和党众议长有分歧;美联储官员驳斥年内降息预期,市场对6月加息预期小幅提高。基本面,供给,电解镍开工率持续高位,产量续增;镍盐转产电积镍利润可观,电积镍预计增量。需求,不锈钢生产利润修复,钢厂排产增,贸易商可流通镍铁库存偏少但印尼回流持续增加;前驱体企业5月排产仍未改善,中间品仍有供应压力,硫酸镍企业库存积压,电池级硫酸镍价格昨日续跌;电积镍挤压俄镍需求。库存,5月15日沪镍仓单1193吨,LME镍库存39294吨;LME镍库存仍低,国内镍库存紧张有所缓解,但仍处低位。综上,硫酸镍续跌,交割品紧张有所缓释,盘面承压。
2.操作建议:逢高沽空
3.风险因素:增产不及预期、累库不及预期
4.背景分析:
外盘市场:5月15日LME镍收21895美元/吨,跌1.42%。现货市场:5月15日俄镍升水6400元/吨,涨100元/吨;金川升水11700元/吨,涨200元/吨;BHP镍豆升水4000元/吨,跌500元/吨。