海外宏观偏空，镍盐转产电积镍，盘面承压
1.核心逻辑：宏观，达拉斯联储主席放鹰称6月是否暂停加息尚不明确；圣路易斯联储主席放鹰称支持进一步提高利率；美联储未来副主席称愿耐心等待加息结果；美国截至5月13日当周初请失业金人数减少2.2万人至24.2万人，劳动力市场仍坚挺；美国4月成屋销售环比降3.4%，同比降23.2%；国务院总理李强在山东调研时强调要采取更有针对性措施扩大内需稳外需，努力推动经济运行持续回升向好。基本面，供给，电解镍开工率持续高企，产量续增；镍盐转产电积镍驱动电积镍增量。需求，贸易商可流通镍铁库存偏少但印尼回流持续增加，不锈钢下杀后生产利润吞噬，钢厂5月实际产量不及预期；前驱体企业5月排产仍未改善，中间品仍有供应压力，硫酸镍企业库存积压，电池级硫酸镍未见企稳。库存，5月18日沪镍仓单524吨，LME镍库存39174吨；LME镍库存继续减少，国内镍库存仍处绝对低位，沪镍仓单减少。沪镍仓单流入现货市场，镍板现货升水有所下调。综上，海外宏观偏空，镍盐转产电积镍，盘面承压。
2.操作建议：逢高沽空
3.风险因素：增产不及预期、累库不及预期
4.背景分析：
外盘市场：5月18日LME镍收20900美元/吨，跌2.79%。现货市场：5月18日俄镍升水6500元/吨，跌100元/吨；金川升水11000元/吨，跌200元/吨；BHP镍豆升水3500元/吨，跌500元/吨。
