【现货市场信息】日内上海SMM金川镍升水11650元/吨(+450),进口镍升水6900元/吨(+500),镍豆升水4200元/吨(+0)。
【市场走势】日内基本金属承压弱势运行,美联邦主席鲍威尔讲话偏鸽派立场,隔夜基本金属反弹,沪镍领涨,主力合约收涨2.55%,伦镍收涨2.73%,领涨外盘金属。
【投资逻辑】纯镍方面,进口窗口持续关闭,国内货源依旧紧张;LME库存续降,现货维持贴水状态;供应端菲律宾主矿区雨季结束,3月进口量季节性增加;周内铁厂利润有所修复,国内镍铁企业产量维持低位,印尼回流量导致镍铁自身供需持续宽松;印尼方面新增湿法冶炼中间品大量回流国内补给国内硫酸镍生产使用;国内不锈钢以去库为主,利润修复后市场对供应压力存预期,同时对后期不锈钢消费持谨慎态度;新能源逐步恢复,硫酸镍产量还在爬坡中,后期关注电池以及电池材料去库完成后对镍价的正反馈。
【投资策略】国内超低库存仓单支撑,镍价运行至16万附近再次反弹,当前依旧是产业低库现实与纯镍供应宽松预期博弈,以区间操作思路对待;中长期逢高空思路不变。