镍
隔夜市场伦镍区间震荡,收于21280美元/吨,跌190美元或下跌0.88%,沪镍06合约夜盘上涨420元/吨至166970元/吨或上涨0.25%。宏观方面海外经济衰退担忧、美联储加息调整以及国内经济修复或持续影响金属价格,产业方面供强需弱对镍价仍有所压制,镍价大幅下跌后下游采购增加现货资源偏紧,而纯镍低库存和硫酸镍转产电积镍利润收窄对镍价仍有支撑。基本面方面,俄镍长协陆续到货叠加电积镍项目产出增加,合金电镀需求仍处于淡季整体增量有限,且一二级镍价差以及硫酸镍转产电积镍利润空间仍存;二级镍方面,印尼新增产能仍在持续释放回流冲击国内,不锈钢成本倒挂5月排产或不及预期库存压力仍大,新能源短期需求难以好转负反馈演绎仍需时间。展望后市,镍价逻辑从前期供给结构性矛盾向供给全面过剩转变,长期已处于下行通道,短期价格或将继续震荡向下寻支撑,伦镍【21000,22000】美元/吨沪镍【160000,170000】元/吨区间产业和技术支撑力度较强,价格进一步下破关注电积镍投产进度和需求修复情况。
投资策略:新空待价格反弹至高位布局,价格进一步下破有待验证。
风险提示:印尼产业政策动向,其它重点国际事件。