镍
隔夜市场伦镍震荡走低,收于20755美元/吨,跌155美元或下跌0.74%,沪镍06合约夜盘下跌110元/吨至163910元/吨或下跌0.07%。宏观方面海外经济衰退风险、美联储加息调整以及国内经济修复缓慢持续影响金属价格,产业供强需弱对镍价仍有所压制,镍价大幅下跌后下游采购增加现货资源偏紧,而纯镍低库存和硫酸镍转产电积镍利润收窄对镍价仍有支撑。基本面方面,俄镍长协陆续到货叠加电积镍项目产出增加,合金电镀需求仍处于淡季整体增量有限,且一二级镍价差以及硫酸镍转产电积镍利润空间仍存;二级镍方面,印尼新增产能仍在持续释放回流冲击国内,不锈钢成本倒挂5月排产或不及预期库存压力仍大,新能源短期需求难以好转负反馈演绎仍需时间。展望后市,镍价逻辑从前期供给结构性矛盾向供给全面过剩转变,长期已处于下行通道,短期价格或将继续震荡向下寻支撑,伦镍【20500,22000】美元/吨沪镍【160000,170000】元/吨区间产业和技术支撑力度较强,但宏观风险尚未完全释放,产业因素下破关注电积镍投产进度、交割品注册和需求修复情况。
投资策略:新空待价格反弹至高位布局,价格进一步下破有待验证。
风险提示:印尼产业政策动向,其它重点国际事件。