交割品紧张支撑月差,镍元素供给增加则限制单边
1.核心逻辑:宏观,美联储会议纪要显示官员认为通胀过高且降速慢于预期,对6月是否暂停加息存在分歧,银行业的影响很不确定,暗示准备应对债务上限冲击;美国财长称最早6月1日将面临财政资金不足,但政府未对债务违约做准备。基本面,供给,电解镍开工率持续高位,产量续增;镍盐转产电积镍驱动电积镍增量。需求,不锈钢需求未恢复,钢厂5月产量预计不及预期,镍铁弱稳;前驱体企业5月排产未改善,中间品有供应压力,电池级硫酸镍仍承压;镍板现货偏紧,市场成交尚可。库存,5月24日沪镍仓单177吨,LME镍库存39060吨;LME镍库存偏低,沪镍仓单紧张加剧,处历史极值。综上,交割品紧张支撑月差,镍元素供给增加则限制单边。
2.操作建议:观望
3.风险因素:增产超预期、累库超预期
4.背景分析:
外盘市场:5月24日LME镍收20755美元/吨,跌0.74%。现货市场:5月24日俄镍升水7400元/吨,持平;金川升水10800元/吨,涨200元/吨;BHP镍豆升水3000元/吨,跌500元/吨。