进口货源缓解现货紧张，月差继续回落
1.核心逻辑：宏观，统计局5月制造业PMI为48.8，环比降0.4个百分点，继续处荣枯线下，国内需求压力凸显；美国4月职位空缺人数增至1010.3万，大超预期，职业空缺率上升到6.1%，劳动力市场强劲，美联储加息预期升温。基本面，供给，电解镍高开工，产量仍增；镍盐转产电积镍利润可观，预期增量。需求，不锈钢需求仍弱，钢厂产量不及预期，对镍铁采购意愿降低，镍铁贸易商可流通库存低，挺价心态较强，镍铁弱稳；硫酸镍供应减少、挺价心态较强，但需求弱，且后续中间品仍有供应压力；昨日盘面回落明显，终端逢低采购。库存，5月31日沪镍仓单136吨，LME镍库存37782吨；LME库存继续偏低，沪镍仓单极低，俄镍进口货源将缓解现货紧张。综上，进口货源缓解现货紧张，月差继续回落。
2.操作建议：观望
3.风险因素：增产不及预期、累库不及预期
4.背景分析：
现货市场：5月31日俄镍升水1000元/吨，跌5400元/吨；金川升水8500元/吨，持平；BHP镍豆升水1000元/吨，跌1000元/吨。
