结论：宏观层面，美联储宽松预期导致市场对全球经济放缓忧虑升温，加之英国脱欧进程导致市场避险情绪高涨；产业上，矿端，印尼已经到期的镍矿出口配额陆续在重新获得批复，对于国内镍矿供应无担忧；镍铁由于新增产能投产时间差供应依旧偏紧，镍铁冶炼企业利润可观，预计后期镍铁开工率会有所上升；下游不锈钢无锡、佛山两地库存总和节后持续增加，目前其表现差于市场预期，进入四月份，传统消费旺季来临，市场对于不锈钢消费抱有期待，如果不锈钢库存降幅差于市场预期，会加速镍价的回落。中长期来看，供应端确定性增加，需求端存不确定性；短期内国内外镍库存的持续下降对镍价支撑依旧存在。
策略：目前镍市基本面没有好转迹象，整体依旧以偏空对待，后期持续关注进入二季度传统消费旺季对于镍价的提振；近期进口亏损缩窄，后期关注进口盈利窗口的打开。
3月25日一德期货镍周报
