操作建议：
一、技术面：
国内外宏观目前以政策利好为主。基本面上，进口窗口持续关闭且镍板产量同比下滑，两市镍库存持续下滑，短期镍供应有限……但镍铁进口预计持续增加，且近期价格反弹后镍板进口现货亏损进一步收窄。终端两市不锈钢库存出现下降因下游代理商按需采购造成。纯镍上期所和社库上周下降速度较快表明镍消费被增值税压制部分有所释放，但盘面看反弹驱动有所减弱。本周主要有主力换月和低库存导致逼仓的可能。
二、期限结构：
金川镍较期货升水，预计短期升水继续走高，因现货短缺；俄镍较金川镍贴水 400 元/吨，在正常范围内。进口窗口近期关闭，国内镍供应短缺，短期期限结构建议可做多金川镍-期货价差。
三、加工利润：
硫酸镍加工利润方面，近期加工利润经过小幅回调后持续上行趋势，建议可做多硫酸镍加工利润。
四、比价：
近期沪镍走势弱于外盘，可空沪伦比。镍铝比价方面，鉴于当前铝、镍盘面均有所反弹，而镍价弹性更大，建议可做空镍铝比价。镍、锌价均反弹，建议可短线空镍锌比。
4月8日南华期货镍周报
