镍不锈钢品种：
电解镍：本周国内俄镍现货对无锡盘近月升水走高，主要因后期无锡盘合约换月，市场上俄镍现货资源稍有偏紧，但近期俄镍进口窗口开启，后期将有进口货源流入国内市场。LME镍库存维持下降态势，沪镍库存与仓单继续下滑，全球镍板显性库存偏低。
镍矿镍铁：本周中镍矿价格有所下降，镍铁价格持稳为主，镍板较高镍铁升水扩大。镍铁二季度预期供应压力较大，不过当前市场上镍铁供应压力暂未显现，即期原料计算镍铁利润丰厚。近期印尼镍铁投产进度符合预期，国内镍铁投产进度加快；印尼镍铁新增产能集中投产时间或在二季度；国内山东鑫海前四个炉已投产，第五台矿热炉或于四月上旬出铁，第六台矿热炉预计四月底出铁，其投产进度明显加快；内蒙古奈曼经安新增镍铁产能可能提前至2019年7月份投产。中线镍铁供应压力依然巨大，2019年中国与印尼镍铁产能增幅可能高达20万镍吨/年。
铬矿铬铁：近期铬矿价格小幅回落，铬矿港口库存略有下滑。因限电政策调整暂时对高铬工厂生产影响不大，内蒙古地区开工率处于高位，加之下游心理价位下调，高碳铬铁市场供应增加，近期高碳铬铁价格表现偏弱。因限电利好支撑可能消失，后期高碳铬铁价格或难以重回强势。
不锈钢：近期304不锈钢价格持续下跌，冷轧价格已回吐自年初以来的大部分涨幅，但市场上成交依然表现一般，钢厂远期订单成交不佳。当前即期外购原料计算304不锈钢厂临近亏损，201不锈钢利润率明显好于304不锈钢。据不锈钢厂排产计划来看，四月份300系不锈钢产量维持高位，后期供应压力依然巨大。据Mysteel数据显示，本周不锈钢库存继续回升，各系列库存皆上升。300系库存细分来看，无锡与佛山皆小幅增加，冷轧库存增量大于热轧。整体来看本周300系不锈钢库存再次回升，因市场信心不足、产量维持高位，导致导致去库不畅。
镍观点：镍中线供需偏空，随着中国与印尼镍铁新增产能逐渐投产，镍铁供应增量较大，而上半年300系不锈钢产能并无增量，且300系不锈钢高库存、低利润与需求弱势最终可能导致后期不锈钢厂减产，加之不锈钢厂镍原料库存偏高，后期镍需求可能下降，中线镍价偏空。不过短期来看，3月份中国经济数据表现强劲，宏观氛围偏强，四月需求暂无法证伪，镍铁供应压力暂未显现，沪镍库存处于较低水平，短期镍价或仍维持高位震荡，但若后期需求端仍无起色，则在中线供应压力下价格可能逐渐走弱。
不锈钢观点：不锈钢价格表现较弱，供应压力与需求弱势令不锈钢价格承压，不锈钢厂远期订单成交不佳，且300系库存处于历史高位，本周库存继续增加，持货商以出货为主。据不锈钢厂排产计划来看，四月份300系不锈钢产量维持高位，若四五月份需求仍无实质性的改善，则304不锈钢价格中线可能继续偏空。
策略：短期中性，中线镍与不锈钢偏空。
风险点：不锈钢需求明显好转，不锈钢库存回落；精炼镍库存加速下滑；镍铁供应压力迟迟未能兑现。
4月15日华泰期货镍周报
