宏观层面:国内方面,一季度GDP及3月固定资产投资、规模以上工业增加值数据表现亮眼,经济现企稳信号,市场信心边际回暖;国际方面,美国零售销售和初请失业金数据显示经济强劲,而欧洲制造业PMI疲弱,美欧关税威胁升级,彼此加征近115亿美元商品关税,全球贸易再遭重创,美元大幅走高,国际宏观环境并不乐观。
中观层面:近期菲律宾镍矿发货量增加,印尼出口配额频出,再加上国内外镍铁新增产能继续投放,镍供应端压力较大。下游不锈钢市场疲势难改,库存维持高位,亦将拖累镍价。综合看,镍价或继续维持弱势。
微观层面:CFTC基金净多头持仓减少。
策略建议:镍基本面弱势难改,沪镍1905前空继续持有。
风险提示:镍铁新增产能投放延后,鑫海及印尼德龙不锈钢项目提前落地。