宏观方面，贸易战落实加剧宏观经济担忧，宏观数据喜忧参半，GDP增长、工业增加值好于预期，然而固定资产投资和社会消费品零售总额同比下降，4 月份 PPI 全面回落，但仍在荣枯线之上，货币发行数据以及 CPI 数据表明有通胀担忧，加之相关经济数据以及贸易战影响，宏观面较为悲观，滞涨担忧加剧。然而另一方面，短期贸易战增加关税已成事实，或有短期利空出尽的反弹预期。
镍：据 WBMS 最新数据，镍处于供大于需的状态，据当前镍的供需格局，2019年延续供大于需格局概率较大。供应方面，据国内多数研究报告数据，镍矿供应相对宽松，库存较高。镍需求方面，不锈钢库高企，形成较大压力，因此，镍在连续下跌后可能会出现反弹，但难言反转行情，维持震荡或下跌概率较大。技术上，镍受压小时图 60 均线明显，上周五受 95000 一线强支撑反弹，预计上破小时图 60 均线概率较大，若确认有效突破此线，则开启更大级别反弹概率较大。但难言反转行情，因此，操作上，以反弹对待，短期不宜看空。
5月13日华龙期货镍周报
