近期疫苗传来重大利好,但情绪落地后重回基本面格局。镍矿方面,菲律宾进入雨季,镍矿供应紧张已成确定性因素,由于镍铁厂前期囤矿镍铁采购较为有限,短期矿端炒作边际影响减弱。中游镍生铁方面,由于不锈钢短期出货压力较大,镍铁铬铁等原料价格出现松动,镍铁厂被迫让利给不锈钢。然而印尼疫情升级带来的不确定性仍存,高镍铁供应依然紧张。消费方面,传统不锈钢面临淡季,短期出货压力导致钢厂下调期货盘面价格。美国大选拜登胜出或利多新能源产业,新增电池需求对镍价带来正向反馈。综合来看,不锈钢价格松动给镍价带来负反馈,前期偏多的因素充分兑现或对价格形成拖累,但基本面整体向好,短期镍价存在较强支撑。技术上,沪镍2102合约震荡反弹,关注做多机会。